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股票正规配资开户【板块β配置、重视核心资产】

1、生猪板块：部分第三方机构7月能繁停止增长，重视生猪板块预期差！

1）本周猪价震荡&仔猪价格继续新低。截至8月9日，全国生猪均价14.34元/kg，较上周末基本持平（智农通），本周行业自繁自养盈利约130元/头；本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为418元/头和1622元/头，仔猪价格刷新年内新低。供应端，本周出栏均重为127.80kg（环比-0.18kg），历史同期仅低于2021年，其中散户出栏均重142.45kg，继续刷新年内新高，8月涌益咨询/卓创/钢联样本点出栏量环比+6.60%/+7.01%/+5.26%，供应压力持续加大；需求端，现阶段处于季节性消费淡季，7月屠宰样本日均宰杀量环比-6.78%。鉴于现阶段出栏均重仍处历史同期高位，近期天气炎热或加速前期大猪出栏，猪价或呈季节性走弱趋势。7月卓创/钢联/涌益咨询样本点能繁环比-1.36%/-0.00%/+0.52%（6月环比分别为+0.75%/+0.29%/+0.12%），其中卓创能繁自24年10月以来首度转负；钢联能繁自25年2月以来首度停增。政策引导减产&供强需弱情况下，后续产能有望去化。

2）重视生猪板块低估值、预期差！重视优秀企业的盈利能力！在25年猪价持续低位&政策引导情况下，后续产能去化容易程度及复产难度或再度提升，产能有望波动去化。从2025年头均市值看，其中德康农牧、京基智农2000-3000元/头；温氏股份、新希望、新五丰、唐人神、华统股份、天康生物低于2000元/头；估值处在历史相对底部区间（数据截至8月8日）。在标的上，当前阶段，【板块β配置、重视核心资产】，养殖龙头【温氏股份】、【牧原股份】、其次建议关注【新希望】；弹性标的建议关注：【神农集团】、【德康农牧】、【华统股份】、【巨星农牧】、【天康生物】、【唐人神】、【新五丰】等。

2、牛板块：原奶价格持续磨底，静待新周期；肉牛超级周期或已启动；重视牛产业机会！

1）本周价格：截至7月第五周，主产省份活牛价格26.55元/kg，环比+0.2%，同比+11.6%；生鲜乳价格3.03元/kg，环比持平、同比-5.6%（数据来源：农业农村部）。

2）投资逻辑：据中国奶业协会副会长李胜利透露，2023-2025年奶牛养殖业收入损失累计达700亿元，此外据《中国饲料添加剂》杂志社报道内蒙古通辽的肉牛养殖户自2022年秋季起持续亏损。奶牛与肉牛养殖业均经历深度亏损后，产能加速出清（根据中国奶业协会的数据，奶牛存栏去化近7%）。叠加牛产业复产慢特性（周期长&PSY低），周期上行时间持续时间长。我们认为，当前奶牛行业去化或接近尾声，Q3青贮收购季带来的资金压力或促使产能出清边际加速，静待原奶价格触底反弹；牛肉价格拐点将现，但由于资金/信心/环保等多重因素影响补栏积极性，其后续周期的高度和持续性或超预期。能扛过本轮寒冬、拥有母牛资源或采用“奶肉联动”（奶牛淘牛收入改善报表+肉牛释放弹性）模式的企业盈利潜力较强。建议关注：【优然牧业】、【中国圣牧】、【光明肉业】、【现代牧业】、【澳亚集团】等。

3、宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好！

1）国产品牌持续崛起，上市公司国产品牌高速成长，关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据，2025年7月抖音宠物品类销售额达到8.54亿，同比+62.67%；销售量从2024年同期1631万上升至2273万，同比+39.35%；关联达人数从1.1万增至1.6万，同比+45.45%；客单价从32.3元增长至43.2元，同比+33.83%。7月抖音狗主粮榜单中，麦富迪位列TOP1；狗零食榜单中，麦富迪位列TOP2，爵宴位列top6。我们认为，宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起！

2）宠物食品出口连续增长，彰显出口业务景气。根据海关数据，2025年1-6月，我国共计出口16.79万吨，yoy+5.70%，人民币口径下实现出口49.99亿元，yoy+0.40%，保持较快增长。

3）我们认为，我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，关注国内收入高增长的公司。重点推荐宠物食品【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】；建议关注：宠物医疗【瑞普生物】、宠物用品【源飞宠物】、【天元宠物】。

4、禽板块：白鸡&蛋鸡重视引种缺口；黄鸡重视消费需求边际改善！

1）重视白鸡基本面，关注引种边际变化！

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①祖代鸡引种不确定性犹存。自24年12月美国俄克拉荷马州（24年中国自美国的唯一一个祖代引种州）、新西兰相继爆发高致病禽流感以来，国内从美国（AA+、Ross308、 Hubbard）、新西兰（Cobb）的引种均处于暂停状态。受此影响，2025年1-6月份祖代更新量为52.93万套，同比下降33.46%（来源：博亚和讯、国际畜牧网）其中，海外引种量仅17.4万套，均来自法国（目前为国内安伟捷系引种唯一来源）；但考虑到2015年法国因禽流感封关后，我国已有近10年未从法国引种，叠加现阶段全球禽流感及美国关税预期，我们预计今年祖代鸡更新将呈现总量下降及品种结构变化。

②本周鸡苗、毛鸡价格上涨。截至8月10日，山东大厂商品代苗报价3.8元/羽（取区间中值），较上周末+0.6元/羽；山东区域主流毛鸡均价3.55元/斤，较上周末+0.2元/斤（数据来源：家禽信息PIB）。养殖端虽对苗价有抵触心理，但规模场仍按计划补栏，苗价维持高位；毛鸡报价稳定，贸易商拿货积极性不及预期且屠企库存高位，开工意愿不足。

③投资建议：行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；当前海外引种持续受扰动，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转；建议重视自主育种崛起机会以及掌握引种替代资源的白羽鸡龙头。首推【圣农发展】，建议关注【益生股份】、【民和股份】、【禾丰股份】、【仙坛股份】等。

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2）黄鸡：供给或现收缩，核心变量在需求。

①产能处于较低区间，但仍在2018年以来的较低区间。截至2025年7月27日，在产父母代存栏量1385万套，周环比+0.4%，同比+4%；相比今年年初-0.2%（数据来源：中国畜牧业协会）。

②本周粤东和江苏区域矮脚黄品种价格全线回升，分别由周初的5.75元/斤和6元/斤分别上涨至至周尾的6.1元/斤和6.2元/斤（数据来源：新牧网公众号）。

③投资建议：供给或现收缩，价格对需求边际变化敏感性高于供给。随着黄鸡消费下半年高于上半年的特性，我们认为黄羽鸡价格或已筑底完成，后续有望边际好转。另外，供给端亦存支撑因素：当前行业普遍亏损，缺乏成本优势的养殖主体投苗意愿可能受限；同时，近日黄鸡行业TOP10企业华卫集团申请破产重组，均可能进一步供给出清，从而支撑未来价格弹性。建议关注【立华股份】、【温氏股份】。

3）蛋鸡：引种封关有望持续驱动苗价高位运行！

①引种受阻，苗价持续兑现。蛋种鸡存栏结构呈现“双轨并行”特征（国产与进口共存），但实际生产端（在产父母代蛋种鸡）进口存栏却远高于国产。因此，21-23年引种持续下降叠加24年美国暴发高致病性禽流感后，引种通道持续收窄，相关影响将逐步兑现到蛋鸡苗价格上，预计后续缺口有望将继续兑现，苗价有望继续保持高位。

②本周蛋鸡苗、鸡蛋价格下调。截至8月8日，主产区蛋鸡苗价格3.85元/羽，环比持平、同比+5.5%；鸡蛋平均批发价格7.51元/kg，环比-3%、同比-25%（数据来源：wind）。

③投资建议：引种受阻对供给实际影响或远超预期，重视产业链上的价格传导。标的上，基于苗价持续高位运行预期&公司高市占率（24年雏鸡苗市占率超20%）所带来的核心优势，建议关注【晓鸣股份】。

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5、种植板块：粮食安全自主可控，生物育种战略地位进一步明确！

1）在我国粮食供求长期维持紧平衡的背景下，现阶段要实现高位再增产，重心须转向“大面积提单产”；包括推进良田、良种、良机、良法“四良”深度融合，深入实施种业振兴行动等，为国家粮食安全和农产品供给自主提供有力支撑。农业农村部数据显示，2024年单产提升对粮食增产的贡献率超80%。

2）聚焦育种领域：①农业农村部召开国家育种联合攻关工作推进视频会，强调“锚定2030年种业振兴‘十年实现重大突破’的战略目标，加快加力推进国家育种联合攻关”、“加快成果推广应用”。② 海南省印发三年行动方案，提出“加快建设‘南繁硅谷’，大力发展‘种源、种业、种市’南繁产业”、“到2027年崖州湾现代种业产业集群营业收入突破200亿元”。③我们认为，随着粮食安全重要性提升，转基因玉米商业化种植有望加速，头部种企凭借领先的转基因储备有望进一步提升竞争力。

3）重点推荐：

①种子：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】；

②农资：【新洋丰】（与化工组联合覆盖）；

③农田水利：【大禹节水】。建议关注：①种子：【登海种业】；②种植：【苏垦农发】、【北大荒】。

6、后周期：饲料板块，重点推荐市占率提升+业绩持续兑现的海大集团；动保板块，重视新大单品破局同质化竞争！

1）饲料板块：重点推荐【海大集团】。本周：①普水鱼：草鱼/罗非塘口均价环比-0.6%/ -0.2%、同比+17%/-30%；②特水鱼：生鱼/黄颡/加州鲈塘口均价环比+1.0%/ 持平/持平、同比-11%/-16%/-2%；③南美白对虾：塘口均价环比+0.2%、同比-13%。随着各水产品新口鱼陆续上市，目前利润尚可，养户积极出鱼，不再惜售待价，使得水产品流通处于平衡状态，下半年水产品流通受阻的可能性较小，行情或将迎来持续修复阶段。水产养殖/饲料历经2+年低谷，行业中小企业退出显著，预计今明年多品种水产料景气反转；原材料大幅波动下海大优势持续放大（套保、饲料配方研发等），市占率加速提升。此外，海外9-10亿吨饲料空间大、竞争相对温和，10+年前瞻深耕，海大模式已成功出海越南等地，远期有望再造一个海大。

2）动保板块：重视新赛道、新需求带来的新格局。

①原料药价格：主流工厂报价相对稳定，市场价格倒挂，部分工厂货源恢复供应。本周泰乐菌素、替米考星、泰万菌素市场价分别为290（酒泰）/370/405元/kg，环比持平/-5/-10元/kg（数据来源：中国兽药饲料交易中心）。

②投资逻辑：传统畜禽疫苗红海竞争，养殖规模化及周期波动影响企业毛利率，研发创新愈发重要，静待非瘟疫苗等大单品打开天花板。宠物动保蓝海市场，随宠物老龄化和单只宠物支出增长，市场有望持续扩容；国产猫三联等大单品陆续问世，看好宠物动保国产替代之路。

③重点推荐：【瑞普生物】、【科前生物】，建议关注：【金河生物】、【回盛生物】、【普莱柯】、【生物股份】、【中牧股份】。

风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动。

本周农业板块

1.1.本周板块及公司涨跌幅情况

最新交易周（2025年8月4日-2025年8月8日），农林牧渔行业+2.52%，同期上证综指、深证成指、沪深300 变动分别为+2.11%、+1.25%、+1.23%。个股中涨幅靠前的分别为：*ST中基+15.84%、正虹科技（维权）+11.51%、万辰集团+10.87%、申联生物+10.61%、晓鸣股份+9.16%、华英农业+9.09%、中宠股份+8.44%、金河生物+8.38%、统一股份+7.43%、宏辉果蔬+7.38%。